Empezar de cero - Vivirtiendo #245
"Cuando soplan vientos fuertes, unos construyen muros y otros molinos"
Buenas,
Empezamos con la noticia de que España ha ganado su segundo Mundial de fútbol.
Una noticia que le da sentido a la vida a más de uno y provoca total indiferencia en otra buena parte del país.
Nunca llueve a gusto de todos.
Sigamos con lo que toca.
¿Vivienda?
Venga.
Hace unas semanas, Tinsa publicó que el precio de la vivienda nueva y usada había subido un 15,2% interanual durante el segundo trimestre de 2026.
Es la mayor subida desde el tercer trimestre de 2006, una fecha que quizá te suene porque ocurrió poco antes de que descubriéramos que los pisos no subían eternamente, que las hipotecas sí había que pagarlas y que construir rotondas no era exactamente un modelo económico sostenible.
La diferencia es que entonces construíamos viviendas como si fuéramos a recibir a toda la población de Europa y ahora llevamos años construyendo muchas menos de las necesarias.
La demanda aumenta, la oferta no responde, la burocracia convierte cualquier promoción en una oposición a notario y el resultado es sorprendente: los precios suben.
Nadie podía imaginarlo.
Tinsa calcula que comprar una vivienda exige ya destinar teóricamente el 35,7% de la renta disponible de un hogar medio, con una hipoteca nueva cercana a los 173.000 euros y una cuota media de 812 euros mensuales.
Pero tranquilos, porque nuestras instituciones están vigilantes.
Vigilan especialmente a quien vende una bicicleta de segunda mano, cobra unas clases particulares o mueve 3.000 euros entre sus propias cuentas.
Ahí no se les escapa una.
Pero…
Luego resulta que la Agencia Tributaria reconoció que un empresario relacionado con José Luis Rodríguez Zapatero había pasado varios ejercicios sin presentar la declaración de la renta porque los mecanismos de control no detectaron correctamente su situación.
Un pequeño despiste.
Cuatro años pasan volando.
La Agencia Tributaria abrió finalmente una inspección sobre Julio Martínez por el IRPF de 2021 a 2024 y sobre varias de sus empresas, además de revisar la situación fiscal de Zapatero y de miembros de su familia.
La anterior directora de la Agencia llegó a calificar de “lamentable error” que el empresario hubiese escapado a los controles durante varios ejercicios.
Después, los inspectores de Hacienda pidieron cambios urgentes y recordaron que los sistemas de selección deberían impedir que contribuyentes con señales claras de riesgo desaparezcan del radar.
También llevan tiempo denunciando que la cúpula de la Agencia ignora parte de sus demandas.
Es curioso, ¿no?
A nosotros nos miran con lupa y luego los amigos del poder, siempre de manera absolutamente casual, parecen disfrutar de una especie de camuflaje tributario.
Debe de ser una funcionalidad avanzada de la sede electrónica que todavía no está disponible para todos.
En fin, cambiemos de tercio para que no se nos tuerza tanto el morro.
Según las estadísticas, la riqueza financiera neta de los hogares españoles creció alrededor de un 9,3% interanual hasta marzo, hasta alcanzar aproximadamente 2,66 billones de euros, mientras la deuda familiar caía al 42,5% del PIB, su nivel más bajo desde 1999.
Fantástico.
Somos más ricos y estamos menos endeudados.
Aunque conviene leer la letra pequeña…
La deuda de las familias no cayó en euros.
Subió de unos 700.000 millones en marzo de 2025 a 728.000 millones un año después.
Lo que disminuyó fue su peso respecto a una economía que también creció.
Y buena parte del aumento de riqueza procede de la revalorización de acciones y fondos de inversión.
Es decir, los hogares que ya tenían patrimonio son ahora más ricos.
Los que no podían ahorrar siguen observando cómo suben la vivienda, los alquileres y la cesta de la compra mientras leen que “las familias españolas nunca han sido tan ricas”.
En fin…
Para terminar y que esto no sea más largo que un partido de Oliver y Benji, el Congreso rechazó la senda de estabilidad para los Presupuestos de 2027 por 178 votos frente a 167, con cinco abstenciones, mientras la Audiencia Provincial de Badajoz condenó a David Sánchez, hermano del presidente del Gobierno, a nueve años de inhabilitación por prevaricación administrativa relacionada con la creación y adjudicación de su puesto en la Diputación.
Una sentencia que todavía puede recurrirse, pero que ya ha debido de provocar algún que otro momento incómodo en las reuniones familiares de la Moncloa.
Sigamos.
🛋️ Desde mi sofá: mercados y realidad
Estos días me da la sensación de que el mercado vuelve a estar dividido entre dos historias completamente distintas.
Por un lado, la inflación está dando un pequeño respiro.
Tanto en Estados Unidos como en España los últimos datos han salido algo mejor de lo esperado y eso ha servido para calmar, al menos por ahora, el miedo a nuevas subidas de tipos.
Aun así, el oro y la plata siguen en terreno farragoso, pese a que el mercado vuelve a pensar que quizá la Reserva Federal no tenga que endurecer mucho más su política monetaria.
Pero, por otro lado, seguimos teniendo el mismo problema de fondo: la energía.
Trump vuelve a tensar la cuerda con Irán, habla de imponer un peaje para cruzar Ormuz, EEUU intensifica los ataques y el petróleo vuelve a mirar hacia arriba.
Y con un panorama así, cualquiera se atreve a decir hacia dónde van a ir los mercados.
Hoy celebramos una inflación algo más baja, pero si la energía vuelve a dispararse dentro de unas semanas estaremos otra vez hablando de presiones inflacionistas y de bancos centrales incómodos.
Mientras tanto, China sigue creciendo cada vez menos, Europa continúa lidiando con sus propios problemas y el coste de la deuda sigue recordándonos que el dinero ya no es tan barato como hace unos años.
Así que mi sensación sigue siendo la misma de las últimas semanas: prudencia.
¿Por qué?
Porque seguimos en un mercado que cambia de relato con una facilidad asombrosa.
Y cuando eso ocurre, normalmente las mejores decisiones no se toman reaccionando al último titular, sino manteniendo la cabeza fría y pensando un poco más en el largo plazo.
⚡️ Flashes de la semana
💻 Los beneficios récord de Samsung no logran impresionar tras el repunte de los chips de IA.
🛡️ Indra ultima una alianza con Sapa para que fabrique la transmisión de la nueva artillería del Ejército de Tierra.
📡 Accionistas minoritarios de Telefónica Deutschland se rebelan contra los gestores en la junta general.
✈️ La resistencia de Easyjet hasta aceptar una opa de Castlelake dispara un 75% su valor.
🐾 CaixaBank entra con fuerza en la venta de seguros veterinarios para mascotas.
🛢 La japonesa Inpex firma un acuerdo de 15 años para comprar GNL del Golfo Pérsico.
🌡️ El Ministerio de Trabajo prevé conceder un permiso remunerado de cuatro días en ola de calor si no se puede proteger al trabajador en el exterior.
🌍 Ucrania golpea sin descanso el punto débil de la economía rusa y desencadena una crisis sin precedentes para Moscú.
🎵 Bad Bunny vence a Lady Gaga con la gira más lucrativa del mundo con unos ingresos de 225 millones de dólares en lo que llevamos de año.
🏦 La Generalitat Valenciana critica el techo de gasto del 4%, cuando se obliga a subir un 4,5% el sueldo de los funcionarios.
💻 Microsoft reaviva la ola de despidos en las tecnológicas con un recorte de 4.800 empleos y un duro ajuste en la filial Xbox.
🍔 La dueña de Burger King en España vuelve a beneficios tras facturar 1.541 millones en 2025.
⚡️ Técnicas Reunidas prevé 570 millones en ingresos por levantar con Aecon una central eléctrica en Canadá.
🎬 Netflix elevó su beneficio neto en España un 30,2% en 2025.
🏦 ING compra el 40% de Singular Bank y lidera su nuevo grupo de accionistas.
💻 SK Hynix aspira a recaudar 28.000 millones de dólares con su debut en Wall Street.
🛡️ Deutz irrumpe en el negocio de la defensa con la compra del fabricante de blindados FFG por 1.600 millones.
🏦 El Eurogrupo avala un estímulo fiscal a corto plazo pero exige neutralidad para 2027.
💹 El BCE alerta de una corrección brusca de las bolsas si la IA decepciona o se dispara la inflación.
🇪🇸 El plan de deuda de España de 850.000 millones reabre la brecha entre el norte y el sur de la UE.
🏦 España plantea a un Eurogrupo dividido un ahorro de 25.000 millones emitiendo eurobonos.
📡 La emiratí E& venderá su 16% en el capital de Vodafone al empresario francés Xavier Niel por 5.200 millones.
💻 Amazon dispara su negocio en España gracias al impulso de sus filiales de datos y publicidad.
☎️ El principal sindicato de Telefónica Alemania rechaza el plan de ajuste laboral.
🔮 La banca de inversión encargada de colocar Digi asigna a la teleco un potencial de hasta el 38%.
📈 Ashmore ve entradas de 1.300 millones de dólares a medida que los clientes apuestan por fondos de emergentes.
⚡️ BP advierte de un deterioro de 1.000 millones de dólares en su negocio de gas y de baja huella de carbono.
🇨🇳 El PIB de China decepciona con un ‘bajón’ hasta el 4,3% en el segundo trimestre: el ‘agujero’ de la inversión se hace más profundo y la demanda interna no aparece.
🇬🇮 Los Técnicos de Hacienda creen que el acuerdo con Gibraltar reducirá el contrabando.
🏢 La española Room00 compra dos hoteles en Roma y prevé alcanzar los 12 inmuebles en Italia en dos años
💻 ASML supera las previsiones en el segundo trimestre gracias al impulso de la IA.
📈 La cúpula de Cirsa ya puede vender acciones valoradas en 81 millones de euros tras un año desde la salida a Bolsa.
🏢 Renault paga 300 millones tras una larga batalla con la Hacienda española.
🛢 Repsol, Toyota, BMW y Bosch lanzan un proyecto piloto con vehículos de gasolina renovable.
🏦 Hacienda da marcha atrás en la soberanía fiscal de Cataluña en la nueva financiación.
🛢 Dubái planea la construcción de un nuevo puerto para evitar el estrecho de Ormuz.
✈️ Aena crece un 3,7% en tráfico hasta junio y las aerolíneas denuncian previsiones a la baja que encarecen las tarifas.
📺 Netflix eleva un 8,8% su beneficio en el segundo trimestre, pero decepciona con sus previsiones para el año.
✈️ La huelga en Airbus España se extiende por todos los centros con la rebaja del teletrabajo como detonante.
📰 Miguel Arrufat asumirá el control total de Europa Press en 2030 en una operación de 35 millones de euros.
🇺🇸 Trump vuelve a acusar a China de injerencia en las elecciones de 2020.
🇯🇵 Japón vende sus bonos de EEUU a un ritmo acelerado y amenaza a los mercados mundiales.
🇧🇷 Trump impone un arancel del 25% a Brasil por “no negociar de buena fe”.
🏠 Valencia pone en marcha la agencia municipal de alquiler, con descuentos del 20% sobre los precios de mercado.
🚚 Uber lanza una oferta por el 100% de Delivery Hero, que vende el negocio de Glovo en España a un fondo de Estados Unidos.
💻 TSMC gana un 77,4 % más y bate un nuevo récord en el segundo trimestre ante el tirón de la IA.
💹 El Banco de España acelera su preparación para el euro digital con una licitación de hasta 70 millones.
📈 Digi cede un 8% en su debut a pesar de su arranque con fuertes alzas.
🏦 Deutsche Bank busca crecer a doble dígito en banca corporativa en España durante los próximos tres años.
💰 El Gobierno rescata con 200 millones a las mutuas y la Seguridad Social ante la falta de Presupuestos.
💸 Empezar de cero
Hay una pregunta financiera que casi nunca nos hacemos porque, sinceramente, no apetece demasiado pensar en ella.
Siempre hay que ser positivos, nunca negativos, pero…
¿Estamos preparados para empezar de cero?
No hablo de cambiar de trabajo, mudarnos de ciudad o vender una inversión que ha salido mal.
Hablo de empezar de cero de verdad.
De perder una parte importante de lo que hemos construido y tener que volver a levantar nuestra vida desde los cimientos.
Suena tremendista, pero por desgracia sucede.
Existen las danas, los terremotos, los incendios, las guerras, las enfermedades y todas esas circunstancias personales que nadie espera hasta que llaman a su puerta.
Un divorcio conflictivo, un negocio que quiebra, una incapacidad para seguir trabajando, una vivienda que queda inhabitable o la necesidad de abandonar un país con poco más de lo que uno pueda cargar.
Pensamos que esas cosas siempre les ocurren a otros mientras estamos comiendo un plato caliente con las noticias de fondo, pero la realidad es que nadie está completamente a salvo.
Y aquí entra una cuestión que va mucho más allá de la rentabilidad de nuestras inversiones: ¿tenemos capacidad financiera para reconstruir nuestra vida?
Porque una persona puede tener un patrimonio aparentemente elevado y, al mismo tiempo, ser incapaz de hacer frente a una emergencia seria.
Imaginemos a alguien que tiene una vivienda valorada en 500.000 euros, pero apenas dispone de ahorro.
Cobra su nómina, paga la hipoteca, los recibos, el coche, el colegio de los niños y llega a final de mes con poco margen.
Sobre el papel, tiene patrimonio.
En la práctica, vive al día.
Si mañana ocurre algo grave y necesita marcharse, alquilar otra vivienda, comprar un coche, pagar tratamientos, contratar abogados o pasar varios meses sin ingresos, esos 500.000 euros de valoración inmobiliaria pueden servir de muy poco.
La vivienda habitual es un activo, por supuesto, pero no siempre es un activo disponible.
No se puede vender de un día para otro, puede estar hipotecada, puede haber quedado dañada o quizá el mercado no permita obtener el precio que creemos que vale.
Además, incluso vendiéndola, seguimos necesitando un lugar en el que vivir.
Concentrar todo nuestro patrimonio en un único activo puede hacernos sentir ricos, pero también puede convertirnos en personas tremendamente vulnerables.
Lo mismo ocurre con quien tiene todo su dinero invertido en su empresa, en un local comercial, en unas tierras, en una única acción o en cualquier otro activo difícil de vender rápidamente.
No se trata de vivir pensando que mañana llegará una catástrofe.
No seamos cafres.
Tampoco de acumular dinero debajo del colchón como si fuéramos Pablo Escobar, por miedo a que el mundo se termine.
Se trata de entender que la diversificación no sirve únicamente para mejorar la rentabilidad de una cartera.
También sirve para sobrevivir.
Tener liquidez, fondos de inversión, acciones, oro, algo de efectivo, diferentes fuentes de ingresos o activos ubicados en distintos lugares puede marcar la diferencia cuando una parte de nuestra vida se viene abajo.
Es posible que algunas de esas inversiones no sean las más rentables.
Es posible que mantener un colchón de seguridad nos haga perder algo de rentabilidad frente a tenerlo todo invertido.
Pero el dinero no solo debe servir para multiplicarse.
También debe servir para protegernos y para hacernos dormir a pierna suelta por las noches.
Un fondo de emergencia no está pensado para ganar.
Está pensado para evitar que tengamos que vender en el peor momento posible, endeudarnos a cualquier precio o aceptar decisiones que nunca habríamos tomado con algo más de margen.
Y quizá el tamaño de ese colchón debería depender menos de una regla general y más de nuestra propia realidad.
No necesita la misma hucha una persona joven, sin hijos, con trabajo estable y capacidad para volver a casa de sus padres que una familia con dos niños, una hipoteca, un negocio propio y unos gastos mensuales elevados.
Tampoco es lo mismo tener un único salario que contar con ingresos procedentes de distintas fuentes.
La seguridad financiera no consiste en copiar una cifra que alguien ha escrito en internet.
No son ni uno, ni dos, ni tres millones de euros.
Consiste en conocer cuánto tiempo podríamos mantener nuestra vida si mañana dejase de entrar dinero.
¿Cuántos meses podríamos pagar un nuevo techo en el que cobijarnos?
¿Cuánto tardaríamos en encontrar otra fuente de ingresos?
¿Qué parte de nuestro patrimonio podríamos convertir rápidamente en efectivo?
¿Tenemos seguros adecuados?
¿Disponemos de documentos importantes digitalizados?
¿Podríamos acceder a nuestro dinero desde cualquier otro lugar?
Son preguntas incómodas, pero probablemente más importantes que saber si nuestra cartera ha obtenido un 8% o un 16% durante el último año.
Muchas veces confundimos libertad financiera con no tener que trabajar nunca más.
Pensamos en rentas pasivas, dividendos, alquileres o una cifra concreta en nuestra cuenta de inversión.
Sin embargo, la libertad financiera también puede ser algo mucho más sencillo y mucho más real.
Puede ser saber que, si nuestra vida se rompe, tenemos recursos para reconstruirla.
Que una enfermedad grave no nos obligue a venderlo todo.
Que perder un empleo no se convierta inmediatamente en una tragedia.
Que abandonar nuestra casa no signifique quedarnos sin futuro.
Que una mala racha no arrastre todo lo que hemos construido durante décadas.
No podemos evitar las danas, los terremotos, las guerras ni muchas de las circunstancias que pueden cambiar nuestra vida de un día para otro.
Pero sí podemos decidir cómo de frágiles queremos ser ante ellas.
Quizá la verdadera libertad financiera no consista únicamente en alcanzar una determinada cantidad de dinero.
Quizá consista en tener la capacidad de empezar de cero sin que ello suponga el fin del mundo.
Suerte.
Y esto ha sido todo por hoy.
¡Hasta la semana que viene! 👋🏼
Salva
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