Dominancia fiscal - Vivirtiendo #156

"El que paga la banda, elige la música" - Refrán

Buenas,

Mientras esta semana se confirma que nuestra sociedad es un meme teniendo todo el foco mediático que si Broncano supera en audiencia a Pablo Motos, el BCE por fin confirmó que bajaba los tipos hasta el 3,50%.

Buena noticia para los hipotecados y para los que necesitan financiación.

Noticia regular para los conservadores que buscan rentabilidad con depósitos o monetarios.

¿En tema de impuestos hay algo relevante?

Sí, en Madrid, Ayuso anuncia rebajas fiscales referente a las sucesiones y donaciones:

"Vamos a ampliar las bonificaciones entre hermanos y entre tíos y sobrinos del 25% al 50%, lo que supondrá un ahorro fiscal de 130 millones anuales".

Sigamos.

🗞️ España es el peor país de la UE para jubilarse y sólo hay cinco por detrás a nivel mundial

Según un informe de la empresa de gestión Natixis IM, concretamente estamos sólo por detrás de Rusia, Brasil, Turquía, Colombia y la India.

Según su Índice Global de Jubilación, hemos empeorado dos puestos este año aunque tengamos buena puntuación en esperanza y calidad de vida.

El informe alude directamente a la elevada tasa de empleo que hay en el país (la más alta de la UE) y que, combinada con el envejecimiento demográfico y la preocupante caída de la natalidad, provoca que el ratio de cotizantes por pensionista esté en caída en libre y pueda llegar a comprometer las pensiones del futuro.

Sí, tenemos un problema con nuestro sistema de pensiones y lo comentamos TODAS las semanas, pero personalmente creo que España para jubilarse y pasar el resto de tus días sigue siendo de lo mejorcito si has hecho bien tus deberes financieros.

🗞️ Yolanda Díaz vuelve a exigir una subida histórica del IVA a la sanidad y a la educación privada

Hace unos meses, Yolanda Díaz ya mencionó la posibilidad de aumentar el IVA aplicado a los seguros médicos privados y a la educación privada, y ahora vuelve a insistir en esta medida. La propuesta es elevar este impuesto hasta el 21%, lo que podría generar unos cientos de millones de euros de ingresos adicionales en el corto plazo.

¿Qué ocurrirá con las familias que no puedan asumir estas subidas?

¿Es tan simple como que dejen de utilizar los servicios privados y regresen al sistema público de sanidad y educación?

Recordemos que ambos sistemas públicos ya enfrentan deficiencias significativas. Añadir unos cientos de miles de usuarios nuevos podría complicar aún más la situación.

Parece que el afán de recaudar más y más buscando dinero debajo de las piedras, en lugar de recortar en áreas donde realmente se necesita, podría llevarnos a un callejón sin salida.

🗞️ El precio de los alimentos se enfría: cae al 2,5% en agosto, la menor tasa en casi en tres años

Ese es el título del artículo de ElPaís, pero no nos engañemos...

¿Que el precio cae 2,5%?

El precio no cae, cae la tasa de inflación.

Los precios justamente siguen subiendo pero a menor tasa. Su encarecimiento se ha ralentizado.

No es acertado el titular. El correcto sería: “La inflación cae al 2,5%”

🗞️ El 'informe Draghi' pide movilizar más del doble de inversión que el Plan Marshall: "O lo hacemos o será una lenta agonía"

Tiene que venir Mario Draghi, el salvador del euro en 2012 cuando estaba al frente del Banco Central Europeo (BCE), para decirnos algo que ya sabemos desde hace tiempo.

La Unión Europea está haciendo el memo a nivel mundial.

Que nuestra competitividad en el mundo está bajo mínimos ni cotiza en las casas de apuestas.

Aquí estamos centrados en un estado de bienestar insostenible más que en la innovación, aunque la realidad es que sí sabemos innovar en Europa, lo que ocurre es que desde la Unión Europea se hace todo lo posible por que no exista ningún tipo de innovación.  

Demasiada burocracia para todo.

Draghi, entre más de 170 propuestas concretas, propone una nueva estrategia industrial para Europa que incluye un importante aumento de las inversiones públicas, un 5% del PIB más/año.

En concreto, para competir con EEUU y China, pide a la UE un aumento masivo del gasto de 800.000 millones al año, abriendo la posibilidad a una nueva emisión de deuda conjunta.

¿Hay solución para volver a ser relevantes en el mundo?

Esperemos que sí.

🗞️ Las rentas más bajas se ahorrarán este año en IRPF hasta 1.700 millones por las menores retenciones.

Las rentas más bajas en España, menores a 19.747 euros anuales, se ahorrarán hasta 1.700 millones de euros en el IRPF este año gracias a una reducción en las retenciones aprobada por el Gobierno.

Esta medida, vinculada al aumento del Salario Mínimo Interprofesional, elevó el umbral para presentar la declaración de la renta y redujo las retenciones del IRPF para salarios bajos.

El cambio de ley consolidará estas medidas para evitar que los afectados tengan que devolver lo retenido en la próxima declaración de la renta en 2025.

Ahora bien, todos los que cobren por encima de 19.747 euros anual que se preparen a un hachazo fiscal.

Tic tac.

🗞️ El petróleo baja de 70 dólares por primera vez en casi tres años y el sector ya atisba los 60

Esta bajada se debe a una demanda más débil en China y Estados Unidos y a una revisión a la baja de las previsiones de demanda de la OPEP.

Factores geopolíticos podrían cambiar esta tendencia en el futuro, pero de momento a ver si se nota en el bolsillo de los consumidores a la hora de rellenar el tanque de sus vehículos.

¿Señal de recesión en camino?

🗞️ El tipo de las letras a tres meses baja al 2,8% y esfuma la demanda de particulares

Este descenso refleja las expectativas de una bajada de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE).

La demanda total de letras a tres meses también ha disminuido, mientras que los inversores están rotando hacia letras a mayor plazo para asegurar rendimientos más altos ante posibles reducciones adicionales en los tipos de interés en el futuro.

Desde mi punto de vista, hoy por hoy, los fondos monetarios siguen siendo la mejor opción para los más conservadores.

🗞️ Los seguros de vida crecen en ahorro gestionado gracias a los planes de pensiones y los unit-linked

El crecimiento del ahorro gestionado en seguros de vida en España ha sido impulsado por productos como los planes de pensiones y los seguros "unit linked".

Estos últimos, que vinculan el ahorro a una cartera de fondos de inversión donde el riesgo es asumido por el titular, han aumentado su patrimonio gestionado un 18,78% interanual, alcanzando los 20.211 millones de euros.

No me gustan ninguno de los dos.

Sí, te venden la moto de los beneficios fiscales pero esos beneficios pueden cambiar con el paso del tiempo y mientras tanto las comercializadoras de dichos productos se “forran” en base a comisiones sobre los mismos.

Cuanta más comisión pagues por algo que, en la mayoría de los casos, no sabes ni dónde invierte ni cómo, menos rentabilidad tendrás en el largo plazo.

Analiza bien todos los productos que te ofrezcan antes de firmar nada.

🗞️ Correos lanzará su banca en 2025

Me pinchan y no sangro.

Una entidad como Correos que da pérdidas todos los años (-676 millones de € en los últimos 3 ejercicios) y que no para de recibir inyecciones de liquidez para que no quiebre, ahora se plantea lanzar su propia banca en 2025.

En principio se hablaba de que planteaban un banco al uso, pero parece ser que solicitarán una licencia para emitir dinero electrónico, no una la licencia para ser Entidad de Crédito (Banco).

Si en su propio negocio y en lo que se supone que saben hacer son un pozo sin fondo de pérdidas, no quiero ni imaginar lo que conseguirán “innovando” sacando un banco o pseudo banco “público”.

Luego nos echaremos las manos a la cabeza.

📸 Imagen de la semana

Hoy te traigo un meme que nos indica que, a pesar de que el mercado de valores ("The Stock Market") está o aparenta estar fuerte (como la casa en buen estado), la economía general ("The Economy") está en mal estado o en proceso de deterioro (como la construcción en ruinas al lado).

Es una crítica visual a la desconexión entre las expectativas del mercado de valores y la economía real 👇

⚡️ Flashes de la semana

🇺🇸 La inflación cayó en Estados Unidos en agosto al 2,5%, su mínimo desde comienzos de 2021.

💥 El alquiler "estalla" en Barcelona: la demanda se multiplica por tres, el precio sube y se registran hasta 2.700 peticiones por un piso.

🤔 Se disparan los propietarios que piden adelantos de alquiler a las empresas que gestionan sus viviendas.

👌 El Gobierno aprueba un real decreto que amplía los derechos de las más de 360.000 empleadas de hogar.

🇨🇳 La inflación china crece menos de lo esperado y la economía japonesa se debilita.

🚅 Ouigo acumula pérdidas de 121 millones desde su llegada a España, pero espera tener beneficios en 2024.

🚘 Las ventas de vehículos enchufables superan a las de diésel en España por primera vez en la historia.

❌ Volvo abandona su objetivo de vender sólo coches eléctricos en 2030.

📈 Costco eleva un 30% sus ventas en España y recorta pérdidas.

💰 Bankinter paga el 3,25% sin saldo máximo remunerado en su 'Cuenta Digital'.

📉 Puig se hunde más de un 13% en Bolsa en su primera cita de resultados como cotizada.

🫒 Las ventas del aceite de oliva caen otro 15% pese a la bajada de precios.

📉 La dueña de Gucci cae a mínimos de 2017 golpeada por la crisis del lujo y China.

🔎 El gasto medio de los españoles en verano alcanza los 1.232 euros, un 9% más que en 2023, según el Observatorio Cetelem.

🪙 BBVA ofrecerá custodia y compraventa de la 'stablecoin' USDC en Suiza.

🚙 Volkswagen nombra director financiero a David Powels, actual vicepresidente de Finanzas e IT de Seat.

🏢 Aedas Homes entra en el 'flex living' con 900 habitaciones en Madrid y una inversión de 130 millones.

💰 Boeing evita la huelga de sus trabajadores en EEUU con una subida salarial del 25%.

💊 CVC negocia la compra de activos de Rovi por más de 3.000 millones.

🏦 CaixaBank bate cifras históricas de nóminas domiciliadas.

🏁 Applus paga 428 millones a la Generalitat por el 80% de Idiada.

🏴‍☠️ Tendam (Cortefiel) sufre un ataque informático y los ciberdelincuentes reclaman un pago de 800.000 euros.

🇺🇸 EEUU acusa a Google de tener un triple monopolio en el mercado de la publicidad digital.

⛽️ Las autoridades de Pakistán han anunciado el descubrimiento de una enorme reserva de petróleo y gas (se especula que podría ser la cuarta mayor del mundo) tras años de sondeos y exploración.

💻 Amazon invertirá 9.500 millones de euros en el Reino Unido para infraestructura e Inteligencia Artificial.

🔌 Bestinver se alía con Macquarie y Tages para invertir en puntos de recarga para coches eléctricos.

🍷 El presidente de Alibaba sigue al dueño de LVMH y los Pinault e invierte en viñedos franceses.

🏢 Amancio Ortega se refuerza en logística con la compra de almacenes en Italia por 327 millones de euros.

💸 Apple tendrá que devolver 14.000 millones por impuestos a Irlanda tras perder la batalla judicial con Bruselas.

💰 Santander planea vender un 5% de su filial polaca por casi 600 millones de euros.

🇨🇳 El gigante chino Envision invertirá 1.000 millones en una gran planta de electrolizadores en España.

🏗️ OHLA gana dos contratos en EEUU por 330 millones.

📲 Samsung emite un profit warning y adelanta el despido del 30% global de su plantilla en el extranjero.

🛍️ Miravia, el marketplace del gigante Alibaba en España, compra a VASS el 20% de Vdshop.

👩🏻‍⚖️ Dominancia fiscal

No sé si habrás oído alguna vez el término “dominancia fiscal” y sabes lo que significa y en qué puede afectarnos a los ciudadanos normales y corrientes.

Vamos allá.

Imagina que un país es como una gran familia que necesita dinero para vivir, pagar facturas, comprar comida y mantener la casa en buen estado.

El dinero para esta gran familia (el país) proviene principalmente de dos fuentes:

1. Lo que gana (impuestos que cobra a las personas y empresas).

2. Lo que pide prestado (deuda que toma en los mercados financieros).

Ahora, la dominancia fiscal es como si esta familia, en lugar de ganar lo suficiente para cubrir sus gastos, se endeudara tanto que ya no pueda pedir prestado fácilmente sin pagar intereses altísimos.

Y peor aún, en vez de reducir sus gastos, empieza a imprimir su propio dinero para pagar las deudas.

Esto podría funcionar a corto plazo, pero a largo plazo hace que las cosas se pongan muy caras (inflación) y que la moneda pierda su valor, es decir, que el dinero que tienes valga menos.

En esta situación, el Banco Central, que normalmente controla la cantidad de dinero en circulación para mantener la economía estable, pierde su poder. Se ve obligado a ayudar al gobierno a pagar sus deudas, incluso si eso significa imprimir más dinero.

Por tanto, este fenómeno es particularmente preocupante en países con altos niveles de deuda y limitaciones en su capacidad para recaudar impuestos de manera efectiva.

¿Cómo nos afecta a los ciudadanos la dominancia fiscal?

La dominancia fiscal puede afectarnos de varias maneras, a menudo perjudicando nuestro bienestar económico:

1. Inflación alta y persistente: Cuando el gobierno recurre a la emisión de dinero para financiar su gasto, la oferta monetaria aumenta, lo que lleva a una subida rápida de precios.  Por tanto, se necesita más dinero para comprar lo mismo de antes, reduciendo el poder adquisitivo de los ciudadanos, especialmente de aquellos con ingresos fijos y/o bajos.

2. Devaluación de la moneda: En un entorno de dominancia fiscal, es probable que los inversores pierdan confianza en la moneda local, lo que puede llevar a una devaluación. Una moneda más débil encarece las importaciones, aumentando aún más los precios de bienes y servicios para los ciudadanos.

3. Aumento de las tasas de interés: Para atraer a los inversores y financiar sus déficits, los gobiernos pueden verse obligados a ofrecer tasas de interés más altas en sus bonos. Esto, a su vez, puede traducirse en tasas de interés más altas para los préstamos bancarios, encareciendo el crédito para consumidores y empresas, lo que desincentiva el consumo y la inversión privada.

4. Recortes en el gasto público: Si el gobierno no puede financiar su gasto mediante la emisión de deuda o impuestos, puede verse obligado a recortar servicios públicos esenciales, como la educación, la salud o la infraestructura, afectando directamente la calidad de vida de los ciudadanos.

5. Inestabilidad económica y política: La dominancia fiscal puede llevar a ciclos de incertidumbre económica y social. La falta de confianza en las políticas económicas del gobierno puede generar descontento social, inestabilidad política y, en última instancia, afectar la gobernabilidad del país.

Cómo invertir en una situación de dominancia fiscal

En un entorno de dominancia fiscal, es crucial que los inversores nos protejamos contra los riesgos asociados, como la inflación elevada, la devaluación de la moneda y la inestabilidad económica.

Aquí te presento lo que podría ser una estrategia de cartera diversificada que puede ayudar a mitigar estos riesgos:

1. Acciones de empresas multinacionales (30%): Invierte en acciones de empresas multinacionales que generen ingresos en diversas divisas y tengan un alcance global. Empresas en sectores defensivos como consumo básico, salud o tecnología pueden ofrecer cierta protección contra la inflación y la volatilidad.

2. Metales preciosos (20%): Oro y plata suelen actuar como refugio en tiempos de inflación e incertidumbre económica. Tener una parte de la cartera en metales preciosos puede ayudar a preservar el valor en un entorno inflacionario.

3. Inversiones en bienes raíces (20%): Las propiedades inmobiliarias, especialmente en ubicaciones estratégicas o con alta demanda, pueden ser una buena protección contra la inflación. Además, ofrecen la posibilidad de generar ingresos pasivos a través de alquileres.

4. Bonos indexados a la inflación (20%): Los bonos protegidos contra la inflación (como los TIPS en EEUU) ajustan su valor de acuerdo con la inflación, protegiendo al inversor del deterioro del poder adquisitivo del dinero.

5. Criptomonedas (10%): Aunque son activos volátiles, una pequeña exposición a criptomonedas como Bitcoin puede ofrecer una cobertura contra la inflación y la depreciación de la moneda local. Sin embargo, es importante tener en cuenta que esta clase de activos tiene un alto riesgo y debe manejarse con precaución.

Conclusión

Todavía no estamos en una situación de dominancia fiscal, pero hay algunos signos preocupantes que podrían llevarnos hacia allí si no se manejan bien las políticas económicas y fiscales.

La dominancia fiscal representa un desafío significativo para las economías, especialmente en países con altos niveles de deuda y capacidad limitada de recaudar impuestos.

Para los ciudadanos, puede traducirse en inflación elevada, devaluación de la moneda y recortes en servicios públicos esenciales.

En este contexto, la estrategia planteada busca balancear la protección contra la inflación y la devaluación, mientras se mantiene cierta flexibilidad para adaptarse a condiciones cambiantes en un entorno económico desafiante.

Suerte.

💼 Evolución de mi cartera

La cartera sigue hacia arriba, sobre todo por los nuevos máximos históricos alcanzados por el oro.

+0,96% rentabilidad de mi cartera de largo plazo la última semana

+41,66% rentabilidad acumulada

Y esto ha sido todo por hoy.

¡Hasta la semana que viene! 👋🏼

Salva

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